作家丨李慧颖

凭证建信相信发布的《2024—2025族钞票可持续发展证实》数据，大家范围内，只消30的族企业能成功传到二代，传到三代的概率不及13。

而将来5—10年，将有过300万企业需要濒临代际传承。在这场规模空前的钞票传承里，“接收者”大戏注定将轮替演出。

有东谈主“权门内斗”的短剧剧情照进试验，有东谈主主“立长立嫡”，也有东谈主在群子侄中搞“跑马”式聘用。

而雅戈尔的传承故事，算得上股清流。

2026年5月21日晚，雅戈尔发布公告秘书49岁的李寒穷接任雅戈尔董事长兼总裁，现任董事长李如成卸任。

这意味着，李如成这位外传浙商，认真将“男装哥”的带领棒递给了我方的生女李寒穷。

适度公告二天5月22日收盘，这个340亿市值的贸易帝国认真迎来新期间。

当李如成“什么主业不主业的，收树立是我的主业”的豪言成为曩昔，这位低调的企二代又将引雅戈尔走向什么新航向呢？

李如成的黄金期间

● 李如成

1978年，翻新的春风拂遍甬城地面，在农村插队15年的李如成，终于比及了荣幸弯曲。

跟着大张旗饱读的知青返城潮，李如成背上职守，告别农村，成为芳华服装厂的名运砖小工。

说是服装厂，其实早这间小工场主要的餬口就是帮手加工套袖、短裤这类低价的衣饰，简直莫得什么竞争力。

在市集的冲击中，芳华服装厂的订单度断档，100多名知青濒临自在。

风雨飘飖之际，李如成站了出来。

他主动请缨，费尽陡立，终于从远方的东北拿下个12吨面料的大单，使芳华服装厂处逢生。

李如成也因此赢得厂里的致认同，被举为服装厂厂长。

● 宁波芳华服装厂旧影

从小工到厂长，和阿谁期间的数企业样，李如成和芳华服装厂起赶紧地成长。

在他的带下，短短两三年，工场就收成数百万元，掘得了珍藏的桶金。

1986年，他们次有了属于我方的衬衫北仑港。

在李如成的操作下，北仑港衬衫经出洛阳隔热条PA66厂家，就引起市集热烈反映。

彼时，重庆地区为了催货还曾发急电：“山城东谈主民盼北仑港，火速发货。”

订货会上，只是两天时候，北仑港衬衫的出货值就达到2000万元。

● 技俩丰富的北仑港衬衫。图片起原：宁波晚报

2000万的销售额，关于其时的州里企业来说，简直就是天文数字。

而甬商李如成的东谈主生，和这个数字起，认真大开新的篇章。

站上广袤舞台的李如成得以看到大的世界和的“敌手”。

在得知其时的大皮尔卡丹进驻前所作念的市集拜访涵盖服装的各个层面，李如成大受震荡。

他不想连续作念几块钱件的衬衫，他有了的成见。

1990年，芳华服装厂和澳门南光贸易公司杀青资，雅戈尔认真问世。

某种意思意思上，雅戈尔的正确读法应该是“YOUNGOR”，意味着在也曾“芳华”的基础上，盛开新的生命力，朝着“衬衫大”的将来迈进。

在阿谁制造业以出产为天的期间，李如成在参不雅过好意思国大的服装销售企业杰西潘尼（JC Penney）之后却作念了个果敢的决定——反其谈行之，用分销杀青库存。

简直夜之间，李如树立在世界25个城市设立了30市集部，将雅戈尔的告白向了大江南北。

● 图片起原：宁波晚报

凭借过硬的品性和的商务男装定位，雅戈尔迅速占市集。

到2000年，雅戈尔衬衫和西服的市占率就双双冲突20，之后是在纠合20余年的时候里恒久稳坐世界。

就这么，雅戈尔成为端男装的代名词，在上个世纪末的服装行业自尊限。

1998年，雅戈尔登陆A股市集，成为国内当之愧的“男装哥”。

但雅戈尔的挨次从这里起初渐渐走偏，李如成的东谈主生轨迹也从早期的闷头创业，转向了多元推广。

谁能猜测个作念“成衣”的东谈主，竟成了服装界的“股神”。

2010年前后，不少赚坚苦钱的制造企业尝到房地产的甜，弃取攻入本钱和房地产市集，边“扫货”，边拿地，雅戈尔即是其中典型之。

1998年公司上市以后，雅戈尔先后在宁波、苏州、杭州等地大举拿地，经常制造“地”神话。

与此同期，在本钱市集，李如成是战成名。

1999年，李如成斥资3.2亿元投资发起成立中信证券股份有限公司，赢得了9.61的股份。而中信证券不负所望，成功上市后迎来股价大幅高涨。

2007年洛阳隔热条PA66厂家，雅戈尔抛售中信证券近4507万股。

就这把投资，李如树立为雅戈尔带来了16.51亿元的投资收益，占到当年雅戈尔净利润的半。

2000年前后，雅戈尔“服装+地产+投资”三驾马车的业务神态就还是渐渐形成。

至极是投资业务，继中信证券之后，李如成又陆续投资了广博股份、宜科科技、宁波银行、浙江财产保障等公司。

到2005年，其股权分置铺开，雅戈尔持有的金融资产市值也迅猛增长。

其中，宜科科技2004年上市，适度2020年11月，雅戈尔参预的启动入股成本从1623万元放大到2.4亿，足足增长了13.8倍。

李如成这系列的操作，让雅戈尔在本钱市集收成过400亿元，远服装主业的孝敬。“版伯克希尔·哈撒韦”的名号便由此而来。

李如成曾直言：“作念服装，利润是点点攒起来的，但投资不样，作念投资次赚的钱是作念30年服装都赚不到的。”

跑偏的雅戈尔，壮士解腕

衬衫件件地，股权十倍、几十倍地增。

那些年，雅戈尔的名字老是经常出当今媒体头条，但内容却多半不是和服装关系，而是李如成又有了什么新的投资动向。

阿谁时候，面对些“不务正业”的批言，李如成的谜底相称朴实且径直，在他看来，不论主业业，能收树立是好业务。

夸张的时候，仅2010年年底个多月的时候，李如树立豪掷22.39亿元，参与6上市公司的非公开荒行。

雅戈尔也因此被外界戏称为“披着服装外壳的投行”。

不行否定，多元化策略让雅戈尔度过了屡次行业危险，积蓄了丰足的本钱实力。但世事如棋局局新，市集本就莫得永远的赢。

房地产和本钱市集的风险和甘甜来得样凶猛。

2011年，在狂推广之后，雅戈尔的运筹帷幄现款流起初出现困难。

李如成箭在弦上了达18亿元短期融资券，来偿还银行贷款和补充现款流。

横遭不幸，简直同时期大量业主投诉雅戈尔房屋存在质料问题，决骤的雅戈尔房地产业务起初减速挨次。

雅戈尔不得不退掉两块杭州的“地”。

其时有媒体给雅戈尔算过笔账，退地损失的4.84亿元的保证金，格外于其2012年全年净利润总和的三成，需要雅戈尔1200多万件衬衫才能赚回来。

倒霉的是，“股神”也并非总能押中宝。

2012年，雅戈尔在股市碰到“八连套”，雅戈尔的投资收益缩水彰着。

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2016年，异型材设备李如成是在投资上吃了大亏。

2015年起初洛阳隔热条PA66厂家，雅戈尔全资子公司新马服装渐渐通过二市集持续买入中信系旗下中信股份，累计持股达到4.99，总投资成本182.16亿元。

不同于市集的泛泛质疑，雅戈尔坚毅看多中信。

但事与愿违，中信股份在2016年着落16.92，雅戈尔径直失掉37.74亿元。

2017年是计提中信股份资产减值准备33.08亿元，期内投资业务净利润同比下降201.95。

钞票令东谈主眼花神迷，而失败则让雅戈尔浮现。“有段时候度放下永远渴望，心只想着收成”，李如成意志到，到了顶风招展的时候了。

2018年5月20日，雅戈尔年度激动大会上，李如成认真诞生“总结主业”的策略针。

他直言，要在将来三十年，将雅戈尔酿成个世界先锋集团。

“好意思国有耐克，德国有阿迪，雅戈尔也有实力成为同别的世界集团。”

往者已逝，将来已来。

有感于转型的关键，李如成起初壮士解腕，渐渐剥离投资及地产业务，全力参预先锋衣饰主业。

2022年，雅戈尔秘书退放洋管网集团等投资项目，回笼现款约45亿元；

2023年，雅戈尔集团认真名为“雅戈尔先锋股份有限公司”，何况连续减持或退出百隆东、好意思的置业等多个投资项目；

2024年，雅戈尔减持或退出三亚长浙等投资项目，回笼现款约18亿元；

而2025年，凭证雅戈尔年报数据，曩昔的年雅戈尔持续出售所持金融资产，全年减持金额是计达到77.14亿元。

从大举布局到齐集惩处资产，属于李如成“成衣股神”的光时刻已然曩昔，如今的雅戈尔关键需要位新的“成衣”。

李寒穷的新成衣期间

古今中外，“富不外三代”的魔咒恒久存在。

当下，民营企业迎来代际轮换的密集期。

无数于翻新敞开初期发的50、60、70后企业们陆续步入接班年龄。

数据领路，90以上的企二代领有着本科及以上学历，40具有国外留学阅历。然则学历并不等同于接班智力。

计议领路，70的企二代需要3—5年才能掌执企业中枢资源。

杉杉股份就曾因为接班仓促而堕入逆境。

2023年，杉杉股份首创东谈主郑永刚突发腹黑病示寂，其子郑驹仓促接班。

由于准备不及，加上族内斗夺权，致债务失控，质资产发展受到大影响，终不得欠亨过收歇重整，“身国资”。

庞然大厦，夕倾塌。

与不少“空降”的企二代不同洛阳隔热条PA66厂家，雅戈尔的这位“接收者”成长旅途塌实且明晰。

● 李寒穷

出身于1977年的李寒穷在拿到好意思国加州州立大学的学士学位后，又进而攻读了中欧商学院EMBA。

之后学成回国，她从下层作念起，路稳扎稳进入雅戈尔的有筹备层。

2011年，34岁的李寒穷出任雅戈尔董事，2016年兼任总司理，2017年升任董事长，到2023年，她便认真担任董事长兼总裁，操盘雅戈尔的运筹帷幄行动。

至此，李寒穷已度参与雅戈尔运营15年。

上海交大兆敏曾指出：“接班不单是换CEO，而是换套全新的操作系统”。

这句话在雅戈尔的传承中，得到考据。

2012年是雅戈尔次建议“总结主业”的时候。

而挑升想的是，这恰正是李寒穷进入雅戈尔的二年。

业内普遍觉得，雅戈尔转型这几年，多起重磅收并购案主要的有筹备者就是李寒穷。

举例，2015年雅戈尔次出女装系列，昨年又收购了法国“贵族童衣”BONPOINT，收尾了雅戈尔30余年只作念男装的历史。

● Bonpoint 2025春夏系列

除此除外，雅戈尔还在2021年前后，先后投资或收购了挪威端户外Helly Hansen、好意思国潮UNDEFEATED以及好意思籍华侨遐想师Alexander Wang等多个先锋，构建障翳不同庚龄段、不同销耗脉络的矩阵，让业务线障翳滑雪、帆海、尔夫、骑行等多个细分销耗域。

● 雅戈尔济南先锋体验馆

不单是是买，继2023年雅戈尔斥资13.4亿元从好意思邦衣饰接盘了多个中枢商圈门店之后，次年底李寒穷是代表雅戈尔，以74亿元的价钱完成了对银泰百货99股权的收购，并亲身现身签约典礼现场，完成了雅戈尔公司史上大手笔的收购案。

阿里宁肯预亏约93亿也要甩的烫手山芋，为什么雅戈尔却要斥巨资逆势接盘呢？从底层逻辑上看，这其实只是场资产的错配。

2023年以来，跟着天猫成为大家大的电商平台，动作线下平台银泰百货的策略价值灭亡，成为阿里须剥离的非中枢资产。

但另边，李寒穷度参与有筹备的雅戈尔却是度明确从单服装向综先锋集团转型的企业成见，而银泰的加入偶合不错补王人雅戈尔的售渠谈短板。

再说，雅戈尔不缺钱，买下银泰，喜得线下售收集“强链补链”；二不需要承担数字化研发成本，就不错接办银泰4000万的数字化会员，加快构建“矩阵+售渠谈”的体化先锋生态。

如何看都是笔不亏的买。

近几年，李如成也配公司在一又友圈带货，李寒穷是亲身上镜直播，雅戈尔也在门店选址、遐想、渠谈等面作念出不少改造，拥抱年青销耗群体的姿态十分彰着。

● 图片起原：雅戈尔官微

但不得不承认的是，李寒穷濒临的挑战并不小。

她接办的并非个风头正盛的贸易帝国，而是策略转型尚未完成、主业盈利造智力偏弱、功绩度依赖投资收益维系的广博集团。

要知谈，动作以服装起的企业，2025年雅戈尔归母净利润24.47亿元，但其主要都是由投资业务孝敬。动作雅戈尔立身之本的先锋主业净利润致使不及1亿元，同比暴跌77.75。尚且不及1亿元。

旧家具线供，新还在耕作期，如若不是仅剩的投资业务相沿，雅戈尔2025年不仅不收成还亏钱。

如何让先锋主业简直挑起大梁，在销耗疲软的环境中杀青增长，重塑个明晰、聚焦的“新雅戈尔”形象成为李寒穷确当务之急。

● 图片起原：雅戈尔官微

结语

企业传承为奈何此沉重?

大略因为，从实质上看，传承不是浅显的叮嘱，而是二次创业。

民营企业的代际传承，从来都不是件容易的事。

李如成退居二线，就是企二代接班波浪中的个缩影。

跟着代企业年岁渐大，越来越多的二代走向了台前。

从新但愿的刘畅到福耀玻璃的曹晖，这些成功的企二代们，都在接收父辈事迹的基础上，走出了属于我方的谈路。

李如成用近40年织就了幅豪揽衣饰、地产、投资的广博贸易锦缎。

如今，这块旧锦缎迎来了“新成衣”，李寒穷手中执着的“剪刀”和“针线”，将决定雅戈尔下个40年的详尽。

潮水变迁，雅戈尔的转型之路任重谈远。

但跟着李寒穷认真接棒雅戈尔，大略正如她的名字样，雅戈尔的春天才刚刚起初。

● 参考贵府:

[1] 贵州政协报｜“铁心”300多亿元投资业务，誓当“耐克、阿迪” “服装大”李如成

[2] 逐日商报｜李寒穷执掌老服装巨头 雅戈尔迎来 “重生代时刻”

[3] 财经｜70后女接班300亿公司，父亲被称为“成衣股神”

[4] 新闻报 | 49岁李寒穷，接班雅戈尔

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