当地时间9月11日，欧洲央行在新利率决议中宣布维持存款机制利率在2%不变鸡西塑料挤出机，主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2.15%和2.40%，符市场普遍预期。这是继7月暂停降息后，欧洲央行连续二次维持利率稳定。

欧洲央行行长拉加德在会后新闻发布会上表示，去通胀进程已告一段落，当前通胀水平已接近央行目标，未来利率决策将逐次会议、视数据而定。

通胀接近目标

俄克拉荷马雷霆的夺冠赔率是1赔1.83，断层跑榜单。雷霆队继上赛季夺得总冠军后，本赛季更加一发不可收拾。他们在前21场比赛中赢下了其中的20场，战绩遥遥先其他球队。NBA杯小组赛也是4战全胜，同时还是所有8强球队中净胜分高的。随着球队二号得分手杰伦-威廉姆斯的复出，雷霆的实力毫无疑问将会更加恐怖。

雷霆队上赛季捧起NBA桂冠，自西雅图迁来后，整整17年收获队史一面冠军旗帜。SGA是球队夺冠基石，他攻守兼备，上赛季荣膺MVP和FMVP，霍姆格伦和杰伦·威廉姆斯则成为夺冠的左右手。休赛期，雷霆与三位核心球员完成顶薪续约，这也帮助球队保持长期竞争力。NBA已经连续7年没有球队卫冕了，只要保持健康，他们有很大希望克服卫冕道路上遭遇的挑战。

新赛季雷霆夺冠赔率1赔3.4遥遥先一众球队鸡西塑料挤出机，作为本赛季的卫冕冠军，今年夏天采取以稳为主的策略，并没有对冠军阵容进行大刀阔斧的改革，而是成功与亚历山大、杰伦-威廉姆斯和切特-霍姆格伦这三位核心球员完成续约，保障了球队稳定的架构。上赛季亚历山大不仅带雷霆取得68胜14负的联盟一战绩，其个人还达成了单赛季同时获得常规赛MVP和总决赛MVP的神迹。更为可怕的是，雷霆作为一支青年军仍有很大的上升空间，如果保持健康，未来多年他们都将是NBA总冠军有力的争夺者。

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拉加德在记者会上强调，本次决议为一致通过，显示管委会对现阶段政策立场的共识。她表示：“去通胀的进程已经结束，通胀目前处于我们希望看到的位置。”同时她补充，通胀率若在目标附近小幅波动，不会自动触发政策反应。

欧洲央行在声明中称，对通胀前景的评估基本未变。新预测显示，欧元区总体通胀在2025年均值为2.1%，2026年为1.7%，2027年为1.9%；剔除食品和能源的核心通胀预计2025年为2.4%，2026年降至1.9%，2027年为1.8%。这意味着中期通胀水平大体稳定在2%附近。

在资产购买方面，欧洲央行表示，异型材设备资产购买计划（APP）和疫情紧急购买计划（PEPP）投资组正在以稳定且可预期的速度缩减。拉加德补充称，欧元区主权债券市场运行有序，资产负债表缩表进展顺利，本次会议上并未讨论传导保护工具（TPI）。

外部风险犹存

市场人士普遍认为鸡西塑料挤出机，欧洲央行当前已进入政策观望期。自去年将存款机制利率从4%连续八次下调至2%以来，货币政策立场已由收紧转向中。新利率决议后，交易员预计今年内再次降息的可能不足三分之一，利率大概率在明年维持稳定。

不过，内部声音并非完全一致。立陶宛央行行长吉西姆库斯暗示，若欧元持续走强或外部不确定加剧，不排除12月降息的可能；而欧洲央行执委施纳贝尔则强调，考虑到贸易关税和财政支出增加，未来几年通胀或有上行风险。

外部环境同样带来挑战。美联储预计将在下周启动新一轮降息，若释放更强烈的宽松信号，可能重新点燃欧元升值势头。此外，美国政府新一轮关税政策和移民限制，也可能通过贸易与投资渠道增加欧洲经济的不确定。拉加德表示，近期美欧达成的关税调整协议在一定程度上缓解了短期不确定，但长期影响仍需时间验证。

与此同时，法国政府本周因预算改革危机垮台，两年内五位总理更替，市场担忧政治不确定或削弱欧元区复苏势头。对此，拉加德在发布会上未作评论。

新预测显示，欧元区经济有望逐步回升。2025年增长预期上调至1.2%，高于此前的0.9%，反映出商业活动和消费者信心；2026年增长预期小幅下调至1.0%，2027年维持在1.3%。近期数据显示，8月欧元区商业活动继续扩张，德国企业信心升至自2022年以来的高水平，凸显经济在贸易摩擦和地缘政治冲击下仍保持韧。

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胡弋杰

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