历史数据显示红河异型材设备，港股通高股息全收益指数即将进入一年中日历应为显著的阶段(12月至次年1月中旬)。

　　广发证券研究指出，该时期获得对收益和额收益的概率较高，收益率表现也较为可观。当前市场环境下，关注港股通高股息板块的配置机会，或将成为投资者岁末年初增厚收益的有策略。

　　历史表现：额收益概率高达81.8%

　　统计数据显示，2014年至今，在12月至次年1月中旬这一时间段：

　　相较于沪深300全收益指数，港股通高股息全收益指数获得额收益的概率达81.8%，额收益的中位数和均值分别为5.6%和2.1%。仅在2014-2015年杠杆牛市、2020-2021年宽松货币政策推动的牛市中表现落后。

　　相较于中证红利全收益指数，额收益概率同样为81.8%红河异型材设备，额收益中位数和均值分别为3.6%和3.2%，仅在2014-2015年杠杆牛市中表现欠佳。

　　相较于恒生指数全收益，额收益概率仍为81.8%，额收益中位数和均值分别为1.0%和1.6%，主要在2020年末及2022年末因腾讯预期上涨而短暂落后。

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　　日历应成因：三大核心因素

　　港股红利板块在岁末年初表现出如此强劲的日历应，主要源于三方面因素：

　　机构资金再平衡应：公募基金等追求相对收益的机构投资者在年底进行资产再平衡，往往会选择卖出估值较高、波动较大的成长股，转向高股息、高安全边际的港股红利板块，以锁定年度收益。2016-2017年蓝筹白马行情、2021年新能源车牛市、2022年10月政策放松后的TMT板块快速上行后，隔热条PA66生产设备均在年末至次年初出现风格切换至港股红利板块的现象。

　　保险资金季节配置需求：12月至1月为保费收入高峰期，面对新增资金，部分保险机构倾向于在高股息资产中快速建仓，以匹配负债成本，形成稳定的买盘支撑。

　　政策窗口期催化：年末至年初是政策密集出台期，一旦有关提高分红比例的政策落地，或稳增长政策不及预期红河异型材设备，均可能催化港股红利行情走强。

　　其他日历应时段

　　除12月至次年1月中旬外，港股通高股息全收益指数还有其他具有日历应的时段：

　　正向应期：3月至4月中旬，年报密集发布期，预期的分红方案可能带来上涨机会，但弹和上涨概率不及A股红利板块。

　　负向应期：6月上旬至8月初、9月下旬至10月，这两个时段下跌概率较大，幅度较高，主要与密集分红后部分资金选择兑现收益有关。

　　当前配置价值凸显

　　当前市场环境下，布局港股通高股息板块正当其时：历史规律清晰：2014年至今，12月至次年1月中旬期间，该板块相较于主要指数的胜率均达82%，获取对收益的胜率高达91%。

　　交易拥挤度低：当前成交额占比仅为6.1%，处于历史相对低位，为投资者提供了较好的再布局机会。

　　流动环境：海外流动紧张时期已过，美国政府停摆结束，TGA账户余额将大幅下降，美联储12月降息25BP概率已回升至86%，加之圣诞节前可能宣布新任美联储主席，外部流动压力明显缓解。