滁州塑料管材生产线价格 国盛证券：H&H控股看护“买入”评 事迹亮眼预期

国盛证券发布研报称，看护H&H控股（01112）“买入”评，上调盈利预测，预期26-28年归母净利润7.1/9.6/11.5亿元，同比+264.3/34.0/19.8，对应PE为11/8/7x。公司保健品、奶粉主业均陆续强增长势能，债务结构化开释利润弹。

国盛证券主要不雅点如下：

ANC：收入庄重增长，抖音中枢运行

ANC 26H1收入瞻望同比中双十位数的庄重增长，其中内地、澳新原土及彭胀市集均实现双位数增长。瞻望26Q2收入增长快于行业合座。

BNC：收入陆续增势能滁州塑料管材生产线价格，端份额稳步提高

BNC 26H1收入瞻望同比双位数增长，其中婴配粉销售额同比增长50，陆续26Q1强盛势能；生元在内地端婴配粉份额从2025年的14.6提高至20.0，瞻望收成于雀巢、达能奶粉调回事件带来的份额更正，以及公司新品发布、蹧跶者阐明、3段奶粉转动率提高等运营策略的合手续竣事。

PNC：北好意思市集拓展，家具结构化

PNC 26H1收入瞻望同比中至单元数增长，主要由利润率宠物养分品增以及北好意思渠谈彭胀运行，筹备策略逐见成，有望同步带动分部利润端。

保健品及奶粉主业增长强盛，债务结构化开释利润弹

1）业务端：ANC受益Swisse电商渠谈增长红利，塑料挤出机以及监管收紧、蹧跶理布景下的行业伙同度提高，龙头增长庄重；BNC奶粉新品及营销策略稳步进，生元在行业事件催化下合手续占端市集份额，有望保合手增趋势。2）债务端，欺压2026年6月30日公司债务总和较2025年底跳跃下落约10亿元，净杠杆比率至约2.25倍，有望收缩利息包袱，增重利润推崇。

风险辅导

奶粉市集增长不足预期，行业竞争加重，利率上行风险。

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