智通财经APP获悉，澳洲联储主席米歇尔·布洛克宣布，一段被缩短的降息周期已经结束，政策制定者正在评估通胀的回升是否需要延长利率暂停期定安异型材设备，还是转向紧缩。

周二，在委员会做出普遍预期的维持现金利率在 3.6%不变的决定后，布洛克表示物价风险已“偏向上行”，导致债券收益率飙升至 13 个月高点。

布洛克告诉记者：“我认为在可预见的未来，不会出现降息。” 她表示：“问题在于，是就此延长暂停期，还是有可能加息。我无法给出概率，但我认为这是委员会在新的一年里将密切关注的两件事。”

在澳洲联储主席发表了鹰派指引后，澳元上涨了 0.3%，政策敏感的政府债券收益率跃升多达 12 个基点，达到 2024 年 11 月以来的高水平。货币市场几乎完全消化了 5 月加息的预期。

西太平洋银行高级经济学家帕特·布斯塔曼特表示：“感觉行长正在为转向紧缩倾向做铺垫。” 他补充说：“现在这是一种有条件的紧缩倾向，条件是四季度的通胀报告。”

交易员们正在为澳洲联储更为鹰派的立场定价

澳大利亚经济接近满负荷运转定安异型材设备，失业率处于历史低位，通胀再次高于 2-3%的目标区间上限。这迫使澳洲联储在今年三次降息后选择观望，使其有望成为发达国家中短的宽松周期之一。

与此同时，消费者仍保持谨慎，实际人均支出大致持平，储蓄率略有上升，因为家庭正在重建财务缓冲。这为 2026 年的货币政策制定带来了挑战的背景。

加拿大皇家银行(RBC)澳大利亚席经济学家 Su-Lin Ong 表示：“所有自上次委员会会议以来公布的数据都意外上行，因此阻止澳洲联储加息的责任落在了数据上。澳洲联储愿意等待更多数据，但进一步的上行意外将使其面临挑战。”

澳洲联储委员会周二一致同意连续三次会议维持利率不变，此前它在 2 月至 8 月期间实施了 75 个基点的降息，其宽松行动晚于其他国家央行。

在大洋彼岸的美国，交易员正在加大押注美联储将在本周晚些时候实施三次连续降息，此前总统特朗普施压要求采取更宽松的政策，且私人数据显示就业市场正在走软。

这种政策分歧已导致澳大利亚债券遭到大量抛售，其相对于美国国债的收益率溢价在本季度以 2020 年初以来快的速度扩大。

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与此同时，上个月沃尔沃发布的今年二季度财报，更是让投资者大失所望。数据显示，沃尔沃汽车 Q2 营收为 935 亿瑞典克朗（约人民币 694.5 亿元），同比下降 8%。不仅如此，沃尔沃还录得 100 亿瑞典克朗（约人民币 74 亿元）的经营亏损，这是自 2021 年上市以来次出现亏损，与 2024 年同期盈利 80 亿克朗（约 59 亿元）相比，大幅下滑，且远远低于市场预期。这样的财报数据，无疑是给沃尔沃本就艰难的处境雪上加霜

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澳大利亚的 10 年期债券收益率是发达国家中高的，这增加了政府的借贷成本，而政府正准备在下周发布年中预算展望，预计赤字将持续多年。

澳洲联储根据双重使命运作，旨在将通胀控制在 2-3%目标区间的中点，同时努力保持经济处于大可持续就业水平。11 月下旬发布的新月度通胀数据显示，总体消费者价格指数(CPI)为 3.8%，而央行新的预测显示，通胀要到 2027 年年中才能回到目标区间内。

上周的一份报告显示，尽管澳大利亚经济上季度增长速度出人意料地放缓，但劳动力成本仍居高不下。周二的私人数据显示，该经济体的产能利用率小幅升至 83.6%，为 18 个月以来的高水平，这表明如果经济增长加速，可能会进一步加剧价格压力。

本周，政府宣布将取消电力费用回扣，此前该回扣曾帮助家庭免受电价飙升的影响。这项政策近抑制了总体通胀，其终止预计将引发即将发布的 CPI 报告中出现飙升，尽管央行已将这一变化纳入其新预测中。

澳大利亚联邦银行(CBA)澳大利亚经济主管贝琳达·艾伦表示，鉴于近期的一些强劲数据可能只是“噪音”，澳洲联储仍未“确信”更高通胀的轨迹或原因。

艾伦补充说：“这次新闻发布会朝着鹰派立场迈出了一大步”定安异型材设备，“二月会议是有可能(加息)的。”