“十五五”即将开篇抚顺塑料挤出机价格，在培育壮大新兴产业与未来产业的进程中，37万亿元险资如何更好发挥“耐心资本”作用，仍是亟待解答的时代课题。
近日，在“十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会”分论坛“2025中国保险业资产负债管理年会”上，四位保险资管高管以“壮大耐心资本，赋能新质生产力”为主题展开了圆桌讨论，分享不同业务条线的实践和思考。
这四位高管包括新华资产总裁陈一江，太保资产总经理、董事会秘书赵峰，中意资产总经理助理陈伍斌，中邮资管席风险管理执行官张。
长期投资试点
是“上下结”的成果
自去年鸿鹄基金入市以来，保险资金长期投资试点改革在资本市场上受到高度关注，今年试点规模进一步扩围到2220亿元。
中国人寿和新华保险是批试点机构，陈一江参与了试点论证。在他看来，这项试点是“上下结”的成果。在“下”的层面，“自下而上”来看，险资具有大体量、长周期、成本相对刚的特点，保险公司有长期资金配置的需求，特别是新会计准则实施后，为了控制相关波动抚顺塑料挤出机价格，存在OCI类（资产公允价值变动计入其他综收益）资产配置的内在需求。更重要的是“从上到下”，政策倡导险资做“耐心资本”，保险机构作为机构投资者，有责任发挥资本市场稳定器作用。
陈一江介绍，2024年3月一期基金开始投资，以长期持有高分红、高股息标的为主。一年多来，基金在功能和盈利上取得了双丰收。2025年新华和国寿继续参与二批、三批试点。截至10月，试点基金继续保持比较高、比较稳的经营业绩。
赵峰介绍，2025年5月，太保资产设立“太保致远（上海）私募基金管理有限公司”，发起设立了规模为200亿元的太保致远1号私募证券投资基金，目前已开始投资运作。在投资策略上，该基金投资立足于从长期角度出发思考和研究，优选竞争壁垒高、商业模式变化小、具有经营护城河、现金流充裕以及派息能力强的个股为基本投资策略。
张表示，中邮资管获得三批试点资格，在投资思路上，基金将发挥“耐心资本”的核心优势，坚持长期投资、价值投资、责任投资的理念，围绕服务国家战略、科技等域，展开深入研究和投资。
- 多元化培养方向：中职学校需明确培养目标，兼顾就业与升学需求。通过分层分类培养模式，满足不同学生的发展路径。
“到 2025 年，会有更多学校系统积探索，加深对人工智能的理解，以强化系统办公和校本运营。这一战略在于借助 AI 驱动的分析和自动化技术，提升运营率，简化从资源分配到学生出勤及参与度跟踪等各个环节。
该书深入且详尽地论述了从教师设计到共同设计、从以内容为主导到以探究为主导、从教师提出问题到学生提出问题、从孤立分散的内容到跨学科的内容和技能、从为成绩而努力到追求兴趣和解决现实世界的问题、从工作表单和测试到真实的产品/服务、从学习结束时的反思到对过程和结果的持续反思、从立工作到协作任务、从教师主导的讨论到学生主导的讨论、从教师评估进步到自我、同伴、家的反馈和批评、从教师的听众到真实的公众听众、从以课堂为基础到以社区为中心的12个关键内容。这12个关键内容共同构建起一个而系统的框架，书中还融入了实用的策略以及鼓舞人心的案例研究，传递出一个深刻且及时的信息：在当今瞬息万变的世界中，为了给学生提供优质的教育服务，教育须以学习者为核心。书中的每一个转变都有着坚实的理论基石，并通过真实课堂中的生动故事进行阐释，使得抽象的教育理念变得具体可感、栩栩如生。比如在“从教师设计的学习到共同设计的学习”这一转变中，着重强调了教师与学生在课程规划过程中的密切作，以此确保学习内容能够紧密贴学生的兴趣爱好以及社区的实际需求。在传统的课堂教学模式下，教师往往是课程设计的唯一主导者，负责规划所有的教学活动和课程内容。然而，共同设计的学习环境则积倡导教师与学生携手参与课程规划，这种作模式能够使学习内容更好地契学生的兴趣与需求，进而显著提升学生的参与度和学习的相关。为了助力读者更好地转变教育观念，将书中的理论与案例有机转化为切实可行的教学实践，作者还精心提供了丰富多样的实用策略。例如在“从基于内容的学习到基于探究的学习”部分，凯尔·瓦格纳建议教师摒弃直接提供答案的传统做法，而是通过提出富有启发的开放问题来引导学生，从而激发学生的主动探索精神和深入思考能力。这种以探究为基础的学习方法，对于培养学生的批判思维和解决实际问题的能力具有显著的成。在“从教师评估的进度到由学生、同伴和家提供反馈和批评”的论述中，凯尔·瓦格纳大胆地对传统评估方法提出了挑战。他积倡导采用更为的评估方式，将自我评估、同伴反馈以及家审查等多元评价方式有机结。这种创新的评估方法不仅使评估过程更具动态和互动，还能帮助学生从多个不同的角度审视自己的学习成果，进而促进更深入、更的学习。再如“从学校基础的受益者到社区伙伴”这一转变，书中通过列举具体详实的实例，清晰地展示了学校与社区组织之间如何建立起互惠互利的紧密伙伴关系，让学生能够将在课堂上学到的知识和技能灵活运用于现实世界的具体情境中，切实解决实际问题。《老师在哪里？以学生为中心的环境的12个转变》为读者提供了宝贵的理论指导和切实可行的实践策略抚顺塑料挤出机价格，转变教师观念，推动教育改革进程、提升教育质量具有相当积的意义。
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做好支持科技的“耐心资本”
科技创新的金融支持是当前重要命题，保险资金凭借“耐心资本”属，正积投身“科技金融”实践，相关域已积累诸多经验认识。
陈一江表示，对于险资这类大体量、长周期资金而言，与经济结构同步转型升级是选项而非可选项，更是时代赋予的课题。但险资并非具备承接这一课题的能力，不能“用旧瓶装新酒”，需从思想到方法论层面作出深层次调整。
他认为抚顺塑料挤出机价格，在保险资管投向新质生产力域时，一是投研问题，二要注意投资方式，三要解决考核体系问题。
“传统上，险资投向基建和地产，核心关注项目现金流与融资主体信用，但这一逻辑显然不适用于科技标的。科技投资的核心支撑在于技术路径、市场前景及技术趋势。”陈一江表示，投资方式上，一是要携手优质作伙伴，比如产业链主、业能力突出的投行；二是要构筑生态体系，通过商业逻辑互相验证不同层级被投项目的安全与未来市场机遇。考核体系方面，则须解决新质生产力域投资的“容错”问题。
陈伍斌结中意资产实践，分享了科技域投资体会：一是科技金融以股权投资为主，保险资管机构需重新构建投资能力、优化投资流程、完善投研体系，并建立业人才队伍；二是科技域涵盖众多细分行业，各家机构应结自身策略明确投资赛道；三是险资开展股权投资，需与市场化管理人作，借助其在科技域的业投资能力推进相关投资。
张介绍，中邮资管持续强化权益投资域的投研能力建设。在科技创新板块投资中，需跳出金融视角，立足产业逻辑开展布局。研究框架方面，公司构建了多格局、多风格的投资组，通过多样化配置分散风险，形成涵盖智能制造、生成式人工智能、物联感知等域的多元风格投研体系。
展望2026年：
配置确定资产
站在当前时点，嘉宾们展望2026年资产配置趋势，寻求确定、强化精细化管理、优化交易策略成为核心思路。
陈一江表示，站在三五年的跨度看2026年的配置，有三个关键考虑：紧平衡、动平衡、新平衡。紧平衡，即资产端净投资收益率逐步下行，与负债成本形成非常紧的平衡。这要求保险资管投资“锱铢较”，要精细化管理。动平衡，即资产端要在交易逻辑下做好动态平衡，这和以往的配置逻辑有很大区别，在动的过程中“要稳”。新平衡，即固收、权益和另类投资都要寻求新的投资机会。
“对于2026年，我们整体上保持稳定的策略，固收和权益都不会做太单边的选项，还是要在动中求平稳，在不确定当中求确定。”陈一江说。
赵峰表示，太保资产强调基于长期视角持续提升投资组的稳健和抗脆弱，强化对于确定资产的配置，包括具有长期确定价值型资产、稀缺资源等方向。同时，黄金作为风险对冲型的安全资产，其在资产配置中的地位进一步上升。
他介绍，权益资产方面，基础配置以价值引为先导和核心，同时，高股息类资产对于保险资金的配置吸引力仍然较大。在此基础上，积考虑通过新质生产力发展方向等新兴域的布局来增厚收益的弹。
固收投资方面，赵峰表示，债券市场正从“趋势红利机会”逐步转向“结构红利机会”。在此背景下，市场呈现利率水平维持低位但波动加大的特征。未来保险资管需进一步丰富投资策略，扩充应对市场变化的投资工具，做好组波动管理。
陈伍斌分享了另类资产配置的思路。他表示，与股债相比，另类投资域更能主动寻找一些意资产。一类是稳定分红的另类资产，这种资产要靠保险资管打开认知、建立能力去挖掘，投资空间很大。另一类是科技资产，策略是借助外部基金管理人的能力做分散的组投资，把握市场上一些科技投资机会。
张表示，资产配置要做好资负匹配，中长期和短期目标平衡，收益、风险和流动平衡。在此基础上，对于明年“十五五”一年的资产配置，在投资方向上，会围绕服务国家战略抚顺塑料挤出机价格，关注一些产业结构升级转型带来的机遇，同时研究布局科技创新域和新质生产力的投资机遇。