春节以来，国内豆油价格呈现冲高回落态势，连盘1905约期价两次冲击5900元/吨关口未果，继续在5600—5900元/吨区间内整理振荡。春节后，豆油自身基本面整体偏弱，若菜油上涨行情结束黔西南塑料管材设备价格，则无法继续支撑油脂板块，豆油价格回落风险加大。
美豆短期延续弱势
3月大豆供需报告不及预期，美豆失守900美分/蒲式耳。美国农业部公布3月供需报告，报告意外维持美豆2018/2019年度出口预估数据不变，使得美豆2018/2019年度期末库存仅下调0.1亿蒲式耳至9亿蒲式耳，高于市场预期。同时，仅下调巴西大豆产量50万吨至1.165亿吨，高于市场预期。2018/2019年度全球大豆期末库存预估值意外上调至1.072亿吨。市场对于本次报告的利多预期几乎全部落空，美豆主力约期价跌破900美分/蒲式耳。
目前来看，美豆对华出口量将继续增加，但是总体规模有限，并且当前中国采购进度慢于市场预期，盘面利多应已基本反应完毕。CFTC持仓数据显示，截至3月5日的两周里，基金减持美豆油净多单，略微增加美豆、美豆粕净空单，资金面上体现看弱豆类预期，预计外盘美豆类品种短期弱势延续。
动力方面，路虎卫士拉力车队以全新卫士OCTA车型为基础打造赛车。搭载双涡轮增压4.4升V8发动机。沿用了标准版OCTA的8速变速箱。动力总成还升级了额外的冷却系统、优化了气流设计，并配备了更坚固的颗粒过滤器，以有阻挡沙尘侵入。
享受智能辅助驾驶权益的老车主，在2025 年12月1日至2025年12月31日期间内，下订Model S、 Model 3、Model X 、Model Y 全系车型(含增购及置换)，可将原车智能辅助驾驶权益转移至新车。
A：近期，广汽昊铂获得“L3级特定场景自动驾驶道路测试”牌照(场景条件：车辆行驶在指定的自动驾驶测试高速公路主路上，车速≤120千米/小时)。目前广汽已正式开启L3级自动驾驶的道路研发测试，测试时速高达120公里，并且允许驾驶员在L3功能开启状态下，脱手以及脱眼操作中控屏。此次测试由广汽与华为强强联：广汽星灵安全守护体系 + 华为乾崑智驾ADS 4，以360°全天候感知矩阵打造“L3智慧之眼”，通过“L3智能大脑”实现快速决策，再以八大冗余设计的安全基底筑牢防护，共同推进高速L3商用落地。
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外观方面，新车整体延续了方程豹钛系列的设计语言，前脸方正的造型配粗壮的保险杠，异型材设备透着浓浓的硬派SUV气息。此外，新车车顶配备了激光雷达，预计在辅助驾驶上有着不错的表现。
库存下降趋势中断
春节过后，豆油消费持续疲弱，豆油成交自春节后周放量后，周度成交数据持续下降，致使国内豆油去库存进程被中断。天下粮仓数据显示，截至3月8日，国内豆油商业库存总量为134.85万吨，周比增加0.58%，较上月同期增加2.92%。今年以来，国内棕榈油库存持续快速增加30万吨至80万吨，预计在消费方面持续挤占豆油份额。
与此同时，由于大豆库存降至3年低位，个别油厂出现原料不足，加上个别油厂豆粕胀库，目前油厂开机率不足50%。后期需要关注油厂低开机率能否帮助豆油重回去库存趋势中。
南美豆油出现利润
2月中旬以来，全球豆油到中国口岸完税价格持续下跌，南美豆油到岸完税价格从年初高6100元/吨跌至5700元/吨一线。3月8日，南美豆油3月船期盘面利润为30元/吨。伴随着利润好转，市场出现远期豆油买船。如果豆油窗口持续打开，将对国内豆油市场造成重大压力，使得国内豆油库存去化程度不及此前预期。
警惕市场的风险点
由于我国收紧对加拿大菜籽政策，菜油出现短期大幅上涨行情，使得豆油和菜油的价差持续走扩至高水平，5月约价差已高达1500元/吨。短期而言，菜油价格坚挺将限制豆油跌幅，甚至可能带动豆油跟涨。在当前国内油脂市场中，菜油凭一己之力支撑整个板块的价格水平，一旦“头羊”菜油出现滞涨甚至下跌回调，豆油价格将回归体现其短期偏弱的自身基本面。
综上所述，先，春节后消费淡季以及棕榈油的挤占使得国内豆油消费低迷，造成国内豆油库存短期增加，此前支撑豆油价格的去库存进程被中断；其次，全球大豆成本持续下跌黔西南塑料管材设备价格，南美大豆到岸完税价格出现罕见的盘面利润，窗口打开将给国内豆油价格“加盖”，春节过后国内豆油基本面转弱；后，短期豆油价格抗跌主要受益于菜油价格上涨，需要格外警惕菜油价格回落对豆油价格的助跌影响。
