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着名机构的好意思股捏仓近日密集露馅锦州塑料管材设备，段永平措置的H&H International Investment，以及瓴旗下的HHLR Advisors，公布了季度的组名单。

数据通晓，段永平执掌的H&H International Investment边界稳中有升，抑止2026年季度末，捏仓总市值碎裂200亿好意思元，约1380亿元东谈主民币，较上季度末的174.89亿好意思元增长14.4。

从全体捏仓情况看，H&H International Investment季度共捏有19公司，包括苹果、伯克希尔·哈撒韦、英伟达、特斯拉、谷歌C等。

在季度，段永平近乎翻倍加仓英伟达和谷歌，英伟达增捏幅渡过90，市值24.1亿好意思元，跃升至三大捏仓；

增捏拼多多821.2万股至1974.8万股，市值20.2亿好意思元，位列四。

此外锦州塑料管材设备，新建仓特斯拉，凯旋买到了五大重仓。

减捏面，西石油被减捏22多，台积电被减过80，同期清仓了阿里巴巴、阿斯麦和CoreWeave。

值得柔顺的是，段永平在港股同步重仓了泡泡玛特。

据其先容，他通过出看跌期权持续建仓，并将捏有15年的神华一齐换仓至泡泡玛特。

图：段永平好意思股一齐捏仓

起首：SEC，制图：投资报，涨跌幅数据抑止：2026.5.19，下同

自AI产业郁勃兴起后，不少投资东谈主在组布局上也与时俱进，积转型；

段永平即是飞速跟进，从2025年开动，大王人买进AI产业链公司。

就连90多岁的巴菲特王人果决在2025年历史建仓谷歌，本年季度伯克希尔络续加码，捏仓市值已达160多亿好意思元；

但斌早就All In AI，况兼还使用了杠杆器具。

被视作传统价值投资东谈主典范的李录，相同在跟上时间，谷歌成为其大重仓。

可见，价值投资不是对新兴产业目大不睹，死抱着原有已些许成漫空间的“茅钞票”。

但在投资AI科技股面，瓴似乎有所滞后。

投资报数据通晓，抑止季度末，而瓴旗下HHLR Advisors好意思股捏仓总市值约为16.73亿好意思元，

约东谈主民币113.82亿元，较上季度末的31.04亿好意思元大幅缩水近半；

捏仓数目为38只，较上季度末加多5只。

中概股仍然是HHLR的中枢树立钞票，前十大中，中概股占6只，前五大捏仓与2025年末保捏致。

唯的亮点锦州塑料管材设备，是HHLR季度新建仓了多只半体及光通讯有关观点，但每只捏仓占比低，平均只须万分之几的比例；

包括英伟达、迈威尔科技、英特尔、Coherent、康宁、Lumentum等，

一齐加起来总共也才约1.5的仓位，多只个股只须约100万好意思元的捏仓市值。

这其中，迈威尔科技以1600多万好意思元的捏仓市值，就成为了十大重仓，但占比仅1。

图：瓴好意思股一齐捏仓

投资报整理分析了段永平、瓴抑止2026年季度末的好意思股捏仓以供参考：

先来看段永平季度的捏仓变化：

1、捏仓总市值碎裂200亿好意思元

聚焦AI、翻倍增捏英伟达、谷歌等

SEC论说通晓，抑止2026年季度末，

段永平执掌的H&H International Investment共捏有19只好意思股，捏仓市值约200亿好意思元，约东谈主民币1380亿元。

捏仓个股数目上较上季度的14只加多了5只，捏仓市值较上季度末的174.89亿好意思元增长约25亿好意思元。

历史数据通晓，段永平的捏仓往日始终督察在10只傍边的窄范围，前五大重仓的聚拢度度接近90。

其核口头念是，与其漫步投资半懂不懂的公司，不如重仓3-5只确切勾通绝对的观点。

但进入2025年，其捏仓范围渐渐拓宽，从2025岁首的11只增至2026年季度的19只，

同期组中的AI属昭着加剧，

在季度，段永平近乎翻倍加仓英伟达和谷歌，

英伟达增捏幅渡过90，市值24.1亿好意思元，跃升至三大捏仓；

谷歌-C也被增捏成了六大重仓股。

此外，在新进个股中，也有批AI有关科技股。

2、大举买入特斯拉

不跟马斯克作念一又友也不错投资锦州塑料管材设备

季度，段永平新进8只股票，永诀为：

特斯拉、联健康、Circle、Palantir、新念念科技、CrowdStrike、Snowflake、Innodata。

其中特斯拉成为引东谈主注运筹帷幄新增仓位，

共买入340.89万股，期末市值12.67亿好意思元，占组比重6.34，跃成为五大重仓股。

联健康被买入60.14万股，市值1.63亿好意思元；

领略币刊行商Circle被买入20万股，市值0.19亿好意思元。

此外，主端政企大数据AI处事的Palantir被买入6万股，市值877万好意思元；

而新念念科技、CrowdStrike、Snowflake和Innodata各被买入1万股，每只市值均不及千万好意思元，像是不雅察仓。

新念念科技是群众半体EDA行业龙头，CrowdStrike为云霄企业辘集安全龙头，

Snowflake是群众着名云数据仓库云策画角兽，Innodata是业AI数据处理与数据标注处事商。

这五公司涵盖数据智能、云数据仓库、辘集安全、芯片遐想器具和AI数据标注，均为产业链上游的“水东谈主”。

值得提的是，段永平此前曾示意因不心爱马斯克品行而未投资特斯拉，

但2025年底再行评估后，开动招供马斯克的居品力，如FSD自动驾驶、星链、火箭回收等，

2025年11月，他公开文告开动投资特斯拉，通过出短期看跌期权（put）的式建仓。

“近几年如实感受到马斯克的蛮横，

而且他的旨趣我是很好勾通的。

不作念一又友但如故不错投资的嘛，就当风投吧，

我认为10年后回头看，这个投资也许是对的。”

2026年2月，段永平再度示意，隔热条PA66生产设备已使用特斯拉Model Y看成常常采选车，奖饰FSD“如实好用”，

但重申投资仍依赖“市梦率”，靠蒙。

3、减捏头号重仓苹果

大幅减捏台积电、西石油等锦州塑料管材设备

苹果直是段永平的头号重仓股。

抑止季度末，H&H International Investment捏有苹果的市值达73.46亿好意思金，捏仓占比36.72；

36天然仍是对的重仓，但了解段永平的王人知谈，他早年曾致重仓苹果，仓位以致度达95。

从95到36，这个着落幅度不是两个季度完成的。

本年季度，他络续减捏苹果341.29万股。

段永平在5月17日答复网友：

“我以前苹果占到95，当前少了不少了。”

他示意，“苹果很熟习，但依然还会增长，不外当前股价未低廉了。

天然不是很舍得（顺应点call应该如故不错袭取的），

但也不太会在这个价位下手买了，哪怕是put也不太敢了。”

除了苹果被连气儿减捏外，

前十大中，西石油也被减捏了22，受益于中东事件，西石油在季度股价涨幅达58。

此外，另有5和AI有关的公司被大幅减捏或清仓。

台积电和AI医疗行业的Tempus被清仓式减捏，减捏幅度在80以上。

台积电是在前年下半年受到段永平的大幅增捏，

度捏有市值过3亿好意思元，但占比并不；

这公司前年以来股价涨幅不小，对此段永平是不是意图作念个波段还不知所以。

TEM是AI驱动的医疗龙头公司，主调养+医疗大数据+AI诈欺，被视为医疗AI域的标杆企业。

同期，阿里巴巴、光刻机巨头阿斯麦，云处事商CoreWeave均遭到清仓。

4、神华买泡泡玛特

但不宜浮浅跟风抄功课

此外，从段永平近期的公开导言来看，他刚硬看好泡泡玛特。

5月7日，段永平发文示意：“我把我的神华王人换了泡泡玛特了。

我认为神华是很好的公司，咱们的投资也取得了很好的通告，

畴昔有契机我还会再讲究的。”

5月16日，靠近网友发问，段永平越过讲明：

“我认为神华是不错始终拿着的，

我的原因是神华不错用的港币凯旋买泡泡哈。”

他认为，泡泡玛特的壁垒当前看上去有几个（排行不分先后，还没想明晰首要的排序）：

照旧诞生起来的用户柔顺度（），艺术的签约壁垒，群众各地的门店，重大的宁和他的team（包括坐褥，物流，品性以及切过甚他）。

这些壁垒不成保证潮玩不错直有东谈主心爱，但不错让心爱潮玩的东谈主们直柔顺泡泡玛特。

泡泡玛特的壁垒远比联想中重大，

只须潮玩有捏续，泡泡玛特就是非常好的生意。

大不错先看个五年十年吧。

不外，关于泡泡玛特，大也不成毛糙抄功课；

事实上，国内批公募基金司理早在2024岁首就已重仓泡泡玛特，

享受到了这公司事迹爆发，股价狂飙为丰厚的主升阶段，

在涨了10几倍后，许多基金均早已减捏或清仓泡泡玛特。

若是对该公司后续的事迹增速没能有充分的勾通判断，如故需严慎对待。

除了泡泡玛特，贵州茅台是段永平始终柔顺的观点。

5月7日，他在社媒上示意，“今天还买了茅台”，

并磋议谈：“苹果和茅台的买卖模式其实王人很强，

假定你的钱既能买茅台也能买苹果的话（许多东谈主其实作念不到），

你的插足所对应的公司份额谁赚的钱多谁即是低廉了。”

接下来，望望瓴季度的捏仓变化：

1、边界缩水半

中概捏仓或者

抑止2026年季度末，瓴旗下HHLR好意思股捏仓总市值约16.73亿好意思元，较上季度末的31.04亿好意思元缩水近半。

捏仓观点所有这个词38只，前十大中，中概股占6只，计捏仓市值14亿好意思元。

与上季度末比较，前五大捏仓观点未发生变化，步骤为：

拼多多、阿里巴巴、百济神州、富途控股、听说生物，捏仓计占比过80，

不外，瓴对前两大重仓进行了权臣减捏。

拼多多被减捏61.15，阿里巴巴被减捏54.82，富途控股也被减捏12.93。

2、新进迈威尔、英伟达、Lumentum

但AI总体仓位占比太低，组已显老化

这份季报唯的亮点，是瓴在季度在买入AI与半体赛谈，但论是买入金额，还占组比例确凿王人太低了。

新进观点中，迈威尔科技仅以1694万好意思元的市值，就举成为了十大重仓股。

此外，英特尔、英伟达、Lumentum等均为新进观点，尽人皆知，这批个股近来涨幅惊东谈主，

如Lumentum季度大涨90.66，二季度以来，仍在快速拉升，抑止5月19日，本年以来涨幅已达到141.49，杀青翻倍。

但瓴每只买入的量低，多只个股只须约100万好意思元的捏仓市值。

平均只须万分之几的组占比，加起来总共也才1.5的仓位，

买得如斯之少，不知谈是出于什么推敲。

终体现出来的，其捏仓结构已显昭着老化，跌多涨少，想季度事迹不会顺眼。

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