5月27日至28日华泰证券2026年中期投资峰会在圳举行扬州隔热条PA66生产设备，探讨下半年的专家宏不雅、地缘变化，以及AI上升下的商场契机与潜在风险。

　　华泰证券机构业务委员会主席梁红暗示，臆测下半年，有两条干线值得温雅，是地缘形状演变与好意思元纪律重构，二是AI叙事的捏续分化与化。中好意思本钱商场行将迎来“IPO窗口”，SpaceX、OpenAI、Anthropic及长鑫、长存竞相登场，在流动虹吸应下，波动恐成常态。AI交易化程度、地缘政不笃定以及专家流动走向，将组成下半年商场的主身分。

　　梁红强调，变局之下，韧与创新力是的迫切底气，大国博弈步入战术相识新阶段。在此布景下，资产正从专家竖立的“可选项”回荡为稀缺的“笃定资产”。

　　上调2026年花样增长预测

　　凭据华泰证券宏不雅团队发布的中期臆测陈述，华泰证券上调了2026年花样增长预测，从此前的5.1上调至6.3，保管试验GDP增长5.0的预测不变。

　　华泰证券宏不雅经济学易峘在中期投资峰会现场上讲明，上调花样GDP增速预测并非只因为油价冲击，亦然酌量到需求侧出现新增量，不错对冲供给冲击带来的需求蚀本，尤其是AI产业链和电力新动力关系需求比预期强。

　　对于备受温雅的好意思联储动态，华泰证券宏不雅团队在中期臆测陈述里暗示，好意思联储2026年或保管政策利率不变，但2027年或将加息2次，于加息1次的商场预期。

　　易峘对此谈到，2027年好意思联储有可能加息50个基点，从基本面来看，AI带来的钞票应与投资前置升总需求，本钱商场昌盛已造成事实上的宽松金融要求。政策意图来看，短期收紧有助于好意思联储新主席耕种公信力，止经济短期过热，与中永恒坐褥力上升、“去通胀”后加息不矛盾。

　　AI行情长逻辑未变扬州隔热条PA66生产设备

　　本年以来，AI板块在A股商场进展眼，算力、大模子、应用等细分向备受投资者温雅。在此布景下，华泰证券中期策略会上对于AI投资周期的研判备受温雅。

　　易峘暗示，专家AI投资远未到中后期，AI所需基建重置与坐褥式变革较大。中永恒看，AI对服务商场、行业形状、收入分派的影响艰涩疏远。

　　华泰证券盘考所长处、固收张继强也在现场共享不雅点，合计下半年商场中枢干线仍为AI改进与经济新旧动能相似。他谈到，现时商场呈现显赫“K型”分化：硅基与碳基产业、内需与外需走势背离，隔热条PA66实质均由技能变革开动。接下来需温雅好意思联储选举年扰动及国内产能期骗率不及等扰上路分。

　　针对现时商场立场，华泰证券盘考所长处助理、策略兼金融工程何康暗示，AI行情长逻辑未变，但短期往复略显拥堵，建议投资者平衡竖立。资金面上，住户进款搬与对收益产物扩容组成增量主力，“两存”上市仅为脉冲式扰动，不改流动趋势。

　　据悉，华泰证券策略团队在臆测A股下半年时提议有五大投资干线：

　　是电力周期，石油好意思元体系向东说念主民币电力体系变迁，温雅电力链与电气化投资契机；

　　二是技能周期，AI产业趋势加快与泡沫化程度上升并存，上游开辟材料与基础顺次、国产芯片、下流物理AI及部分应用仍有预期差。

　　三是风物周期，中等偏强厄尔尼诺状态下化肥农产物、动力电力、水利基建、有、电五大产业链或受益；

　　四是盈利周期，温雅季报供需双向品种；

　　五是通胀周期，PPI同比转正与PPI-CPI剪刀差走阔下，温雅化工、煤炭、电力开辟、普钢、小金属与动力金属等。

　　三季度是港股不雅察节点

　　本年以来，港股进展显明过期于好意思股和A股，商场大宗困惑“港股何时才能迎来改换？”

　　华泰证券盘考所港股及外洋策略盘考组长李雨婕在中期投资峰会现场上暗示，港股本年进展疲弱主要受制于产业结构错配——恒指侧重下流奢侈与应用，而本轮行情干线为AI硬件等硬科技。尽管短期受IPO供给扰动，但跟着质科技硬件公司赴港上市，商场生态正沉静改变。

　　凭据华泰证券臆测，臆测下半年港股盈利同比增速建造，略强于2025年和2026年上半年，AI与外需链是利润增长主力，地产链和奢侈等板块出现触底建造迹象，可左侧温雅。但下半年流动和资金面或仍有迎风，若大厂AI预期进张开估值空间，恒生指数PETTM基准情形或在11—12倍区间波动。三季度是港股盈利侧（大奢侈建造）和估值侧（大厂AI进展）的不雅察窗口期。

　　针对外洋商场，李雨婕强调，好意思股AI牛市并未驱逐。现时AI链公司ROIC达20，远非金融企业的3—4，具备较强的利率抵拒才能。下半年专家商场虽濒临选举与地缘扰动，但盈利提高依然干线，需警惕技能目标端化带来的短期波动风险。

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