蓝鲸新闻 1 月 27 日讯（记者 朱欣悦）1 月 25 日晚，妙可蓝多（600882.SH）公告去创举东说念主柴琇董事长、总经理等职务，由蒙牛系管火速接任，公司迎来中枢东说念主事要紧辅助。

这次东说念主事触动，背后是场持续五年的戒指权博弈，而火索则指向柴琇关联的债务背信，其关联落伍未偿还 7 亿元告贷，不仅致妙可蓝多 1 亿元投资受损，柴琇亦未履行相关抵偿甘心。

从 2020 年策略入股，到 2021 年定增控股，蒙牛对妙可蓝多的掌控力迟缓提高，此番柴琇被职，也成为双戒指权博弈的然着力。

柴琇被职

1 月 25 日晚，妙可蓝多发布公告，晓喻去创举东说念主、现任董事长、总经理及法定代表东说念主柴琇的职务。蒙牛以明确而强势的式，收尾了与柴琇的管束作关系，又赶快官宣，由蒙牛系财务资管蒯玉龙接任总经理及法定代表东说念主，完成管束层的枢纽替。

图片开首：妙可蓝多公告

也曾的"白衣骑士"以近乎决的姿态安庆隔热条设备价格，为与创举东说念主柴琇之间的博弈画上了个充满炸药味的句号。名义原因，直指个"钱"字。

妙可蓝多另则同日发布的公告给出了发挥：因其参股的上海祥民股权投资基金伙企业（有限伙）（以下简称：并购基金）特别下属主体担保的吉林省耀禾经贸有限公司（以下简称：吉林耀禾））落伍未退回债务，现债务落伍致基金法算帐，妙可蓝多投资的 1 亿元面对损失。由于柴琇未履行个东说念主抵偿甘心，妙可蓝多已就此进取海经济贸易仲裁委员会拿起仲裁。该基金投资公允价值预测将发生要紧变动损失，对妙可蓝多净利润将产生要紧不利影响，相关仲裁着力及钞票减值仍存在不深信。

而早在 2025 年 12 月 27 日的公告中，这起债务纠纷的概括已加领略：2020 年底，内蒙蒙牛向柴琇戒指的吉林耀禾出借 7 亿元。为担保该笔告贷，柴琇面以其戒指的并购基金特别中枢外洋钞票（领有 130 年历史的西澳大利亚乳企 Brownes）提供典质。

2025 年 1 月 29 日，该基金存续期满，却因底层钞票仍处于为上述债务担保的质押景色而法算帐，妙可蓝多未能收回出资及收益，柴琇所作"足额抵偿"甘心的触发条件果决成立。

算作时任公司控股激动、施行戒指东说念主、董事及吉林耀禾关联东说念主，柴琇曾甘心：若因该担保致上市公司遇到损失，其个东说念主将给以足额抵偿，确保妙可蓝多不受损失。

甘心未履，风险已至。蒙牛由此发难，以此为由将柴琇职。场始于老本的攀亲，终以包袱的算帐罢了。

从火车皮创业到老本疆域

在国产奶酪行业发展史上，柴琇曾是当之愧的风浪东说念主物。1965 年降生的柴琇，在 1985 年毕业后入职国有营业企业中百商厦，彼时只怕经济向商场经济转型的枢纽阶段，亦然民营创业者的黄金开垦期。1997 年，柴琇辞去公职下海创业，当先从逍遥食物代理切入商场。

据钛媒体报说念，她曾回忆这段创业初期的阅历"生意焕发时，单月就能出 3 个火车皮的乡土豆片。"

而彼时，能用火车皮这标尺面容事迹火爆的企业安庆隔热条设备价格，还有业界标杆式东说念主物宗庆后。

两年后，柴琇进军营业地产，完成了老本的原始积聚，她投资 9800 万元在吉林白城设备新世纪广场，以新式营业模式革命当地营业形式。该面容大获到手，于今仍是白城中枢营业中心，为自后续进军乳品行业奠定资金基础。

据经济不雅察报报说念，2001 年，柴琇认为乳业将算作向阳产业会在天下赶快崛起，于是决定在乳品行业进行新的事迹拓展。2003 凭借"广泽牛奶，簇新到"的定位创意，广泽的著名度赶快蹿升。往时销售收入过 7000 万，二年过亿，成为吉林省乳品行业。

彼时恰逢房地产行业的黄金发缓期，柴琇趁势布局成立广泽地产，又于 2013 年携老本南下，认真开启老本商场布局。

公开信息娇傲，润迅通讯在 2013 年便完成股权易主，其大激动向广泽投资出让 55.13 股权。该收购主体由柴琇与丈夫崔民东戒指的广泽集团，通过境外平台好意思成集团施走运作，广泽系就此成为润迅通讯控股激动。

2014 年，广泽地产到手借壳润迅通讯登陆香港主板，成为吉林省登陆港交所主板的地产企业，公司股票也认真名为广泽地产，柴琇的营业疆域亦借此竣事跳动拓展。

尔后该上市主体历经屡次名，2016 年由广泽地产名为广泽发展有限公司，2020 年再度名为华音控股有限公司，2025 年认真名为长白山控股有限公司。柴琇之女崔薪瞳于 2016 年 9 月成为该公司奉行董事，2024 年 2 月调任董事会主席，同期担任公司薪酬委员会、提名委员会成员及授权代表，亦是该公司主要激动及多附庸公司董事。2025 年 5 月，崔薪瞳辞任董事会主席、薪酬委员会成员及提名委员会主席等职务，同庚 6 月辞任授权代表，现时仍担任公司业务发展董事这管束职位，同期连续出任集团旗下附庸公司董事。

据长白山财报数据娇傲，2025 年财年崔薪瞳在该公司的酬劳计达 2608 万元，而公司往时录得 8 亿元的年度亏蚀；崔薪瞳父亲崔民东则在该公司担任非奉行董事。

图片开首：2025 年财年财报

柴琇族的老本疆域也随之持续膨大。

2015 年 9 月，华联矿业控股激动及实控东说念主发生变，由王人银山特别致行动东说念主变为广泽投资控股集团有限公司总裁柴琇。

陪同柴琇的入主，华联矿业同步出钞票注入与非公设备行双重老本运作决策。据彼时发布的定增预案，公司拟以 7.86 元 / 股，向柴琇、内蒙蒙牛、马伯乐、樊祥杰、于航、李伟、久泰投资非公设备行不外 2.18 亿股股份，异型材设备募资总数不外 17.1 亿元，拟投向广泽乳品加工中心改扩建、吉林乳品奶酪加工建树等 4 个面容。

值得端庄的是，彼时内蒙蒙牛已现身定增名单，成为进攻参与。

次年 5 月，华联矿业公布的要紧钞票置换暨关联交游预案改造稿，上市公司拟置出钞票为铁矿石业务相关钞票，具体包括上市公司持有的华联股份 99.13 股份、源成计划 股权 ; 拟置入钞票为实控东说念主柴琇掌控的吉乳集团持有的广泽乳业 股权、吉林乳品 股权。

这操作被媒体解读为典型的变相借壳上市，先通过审核门槛较低的定向增发完成上市公司戒指权变，再进后续钞票置换运作，以此回避监管层面的借壳上市红线，终仍竣事乳品钞票登陆 A 股的借壳果。

大家证券报引述网名为"阿凡提 312 "的投资者质疑称："变相借壳即是在钻空子，咱们小散买的明明是矿业，当今形成牛奶。"

2019 年 3 月安庆隔热条设备价格，完成钞票置换与业务转型的广泽股份认真名为妙可蓝多，柴琇旗下的奶酪中枢钞票就此完成 A 股上市布局。

踩产奶酪行业崛起的风口，妙可蓝多迎来事迹爆发期。2016 至 2019 年间，公司营收从 5.12 亿元大幅攀升至 17.44 亿元，短短三年竣事 2.4 倍增长，到手置身国产奶酪军企业行列，其亮眼的成长推崇也跳动眩惑了行业巨头蒙牛的关怀。

事迹增的光环下，妙可蓝多的资金链隐忧已悄然露出。据逐日经济新闻报说念，2019 年以来，广泽控股和广泽投资发展已接连出现 10 笔股权出质，累计出质数额 20 亿元。而也曾被称为国内年青女富豪的崔薪瞳（柴琇男儿），亦因笔 6000 万元的假贷担保吃了讼事。

2019 年 12 月，妙可蓝多对外晓喻，公司控股激动柴琇及关联非计划占用公司资金 23950 万元，占公司近期经审计净钞票的 19.66。为此上交所下提问询函，直指妙可蓝多里面戒指和理存在严重劣势。

蒙牛入局妙可蓝多

资金链急切的精巧时机，蒙牛认真出手。

2020 年 1 月 6 日，妙可蓝多发布公告称，蒙牛乳业有限公司子公司内蒙古蒙牛乳业 ( 集团 ) 股份有限公司 ( 以下简称：内蒙蒙牛 ) 拟以 14 元 / 股的价钱受让公司 5 股份，计对价约 2.87 亿元。同期，公司下属全资子公司吉林科技拟通过增资扩股式引进策略投资，后者以 4.58 亿元认购吉林科技的新增注册老本 2.1 亿元，占吉林科技增资后注册老本的 42.88。即本次交游总对价约 7.45 亿元。

据了解，吉林科技下主要有两公司：妙可蓝多 ( 天津 ) 食物科技有限公司 ( 以下简称：天津妙可 ) 、上海芝然乳品科技有限公司 ( 以下简称：上海芝然 ) 。其中上海芝然是奶酪棒的主要坐褥工场，天津妙可则为马苏里拉等餐饮端的主要坐褥工场基地，因此吉林科技不错说是妙可蓝多主要的坐褥主体。

据业内东说念主士显现，蒙牛与妙可蓝多从昨年运行也曾进行了至少三轮的谈判，妙可蓝多的底线在于"不控股"，而这次交游的着力也确乎精巧，蒙牛从据说中的收购形成了"入股"。

值得端庄的是，这次入股公告中秘密"股权上翻"要求，在不影响施行戒指东说念主戒指权的前提下，蒙牛有权要求控股激动通过刊行股票、可转股债券等式，将其持有的吉林科技一起股权转为上市公司股份或其他职权器用，控股激动需尽大远程促成交游。

香颂老本奉行董事沈萌对蓝鲸新闻记者默示，从上述公告能够看出，蒙牛入股妙可蓝多，应该是妙可蓝多为了缓解自己的资金压力，主动引入蒙牛的策略投资，给的条件比拟惠。然则由于妙可蓝多发展的不深信，蒙牛为此作念了利益争取即股权上翻的设定，旦改日发生变数，或者有不利的风险迹象，蒙牛不错将莫得通顺的子公司的股权上翻至上市公司，以便套现离场。亦是为改日潜在的控股权争夺预留筹码，为后续老本操作埋下伏笔。

五年戒指权博弈终落

从后续发展来看，蒙牛对妙可蓝多的布局，领略远不啻于单纯的策略入股。

自入股以来，内蒙蒙牛持续加码增持，迟缓进戒指权收编。2021 年，蒙牛全额认购妙可蓝多 30 亿元定增股份，持股比例升至 28.46，认真取代柴琇系成为大激动及控股激动；与此同期，蒙牛系中枢管蒯玉龙出任妙可蓝多财务总监，并兼任非立董事，由此紧紧把控财务命根子。

直至收尾 2026 年 1 月 27 日，内蒙蒙牛持股数目达 1.89 亿股，占妙可蓝多总股本的 37.04，稳居大激动并为控股激动。

蒙牛预防严慎也曾掌捏了主动权，此时距离柴琇的"离场"，仅剩个适的机会。位资的业内东说念主士对蓝鲸新闻记者默示，妙可蓝多要竣事与蒙牛的度协同，"去柴琇化"是然旅途。

上海祥民并购基金债务背信事件的发生，为蒙牛动妙可蓝多完善公经理、要领计划管束提供了枢纽机会。柴琇戒指的吉林耀禾落伍未偿还蒙牛 7 亿元告贷，胜仗致妙可蓝多 1 亿元投资面对损失，且柴琇未履行此前甘心的个东说念主抵偿义务。这活动触碰了上市公司利益红线，因此蒙牛严容庄容启动对柴琇的职法子。

从公告表述中可领略看到蒙牛的严谨理格调，以"职"表述明确东说念主事辅助决定，同步启动仲裁法子，依规进相关事项处治，娇傲出蒙牛的态度。

从初的"白衣骑士"到如今的铁腕掌控，蒙牛用五年技巧安庆隔热条设备价格，完成了对这国产奶酪龙头企业的改造。柴琇的离场，是老本商场博弈的着力，而这次债务背信，省略是这场戒指权之争中，蒙牛恭候已久的那根火索。