7月10日，国内被迫元件龙头风华科（000636.SZ）知道2026年半年度功绩预报，上半年净利润同比增长六成，二季度盈利环比竣事翻倍式跃升。受益于电子元器件行业景气度抓续上行，MLCC、片式电阻、电感器等中枢产物量价皆升，重复AI、车规等端阛阓拓展见，公司功绩逐季加快开释营口隔热条设备厂家，再次印证本轮被迫元件复苏周期的强弹。

、功绩拆解：上半年盈利稳步设置，Q2单季环比翻倍

公告败露，2026年上半年公司展望竣事归母净利润2.70亿元-3.00亿元，同比增长61.84-79.82；扣非归母净利润2.65亿元-2.95亿元，同比增长55.57-73.18，主业盈利同步设置，增长质地塌实可靠。

分季度维度看，景气逐季加快的特征相等权贵：公司季度竣事净利润0.89亿元，以此测算二季度单季净利润区间为1.81亿元-2.11亿元，环比增长104-138。二季度卑劣AI奇迹器、汽车电子、蹧跶电子库存回补等多重需求共振，公司主营产物出货量与销售单价同步培植，动单季盈利跨越式增长，单季利润领域季度两倍，行业复苏的盈利弹充分开释。

二、增长中枢逻辑：行业景气上行+端转型打破双向发力

本次功绩增长是行业周期复苏与公司策略升共同作用的后果营口隔热条设备厂家，两大因循要素同步发力：

1.被迫元件景气回暖，主营产物量价皆升

收货于电子元器件行业景气度抓续上行，卑劣AI算力建设加快、汽车电子浸透率培植、蹧跶电子需求复苏，共同带动MLCC、片式电阻器、电感器等被迫元件阛阓需求抓续增长。行业供需形势逐步，主流产物价钱企稳回升，公司主营产物销量与销售单价同比双双飞腾，量价皆升径直动盈利水平设置。

2.聚焦端转型与新兴阛阓，产物结构抓续化

公司集合伙源聚焦端产物转型与新兴阛阓开拓，抓续进容MLCC、车规器件、工业产物的研发与客户认证，端产物占比稳步培植。同期积布局AI奇迹器、新动力、工业松手等增长赛谈，客户结构抓续化，隔热条设备重复里面降本增举措落地，跨越放大了盈利弹。

三、行业度解读：AI重构MLCC成长逻辑，国产替代开永恒空间

风华科的功绩加快设置，是本轮被迫元件行业周期复苏的微不雅缩影。与过往蹧跶电子开动的短周期不同，本轮行情由AI算力带来的结构需求升主，行业成长逻辑已发生骨子变化。

需求端，AI奇迹器单机MLCC用量是庸俗奇迹器的10倍以上，端容产物需求呈阶跃式增长，重复汽车电子、工业松手的抓续扩容，被迫元件需求正从“周期波动”转向“永恒成长”。供给端，端MLCC产线建设周期长达18-24个月，中枢开荒委用周期拉长，各人新增端产能开释稳重，供需紧均衡形势展望将继续至2028年，行业加价周期的抓续远以往历次复苏。

算作国内被迫元件域的中枢龙头，风华科具备MLCC、电阻、电感全品类布场面，是国产替代的中枢。在行业复苏周期中，公司凭借竣工的产物矩阵与原土奇迹势，先相连卑劣需求回暖红利；而端产能抓续爬坡、车规与AI产物束缚打破，也将动公司逐步破国际厂商在端阛阓的把持，永恒成长天花板抓续开。

风险教导

本文仅客不雅整理上市公司公告及行业公开信息，不组成任何投资提议。被迫元件行业具备较强周期属，卑劣AI、蹧跶电子需求复苏节拍存在不细则，产物价钱波动可能影响公司盈利；端产物研发与客户认证程度不足预期、行业竞争加重、国际厂商降价冲击等要素，均可能对公司功绩与估值形成扰动，请投资者理有策画。

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