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　　险资长钱入市再迎利好消息。12月5日，国家金融监督管理总局（以下简称“金融监管总局”）发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》（以下简称《通知》），进一步释放险资入市空间。

　　受访人士认为，该监管新政下调了相关业务的风险因子，将险企的偿付能力充足率，有助于释放险资入市空间，并对投资标的起到引导作用，更好落实“长钱长投”理念。同时，研究机构测算，调整相关业务风险因子后，若释放的资金全部增配沪深300指数成分股，则对应的入市资金为1086亿元。

　　险企偿付能力

今日（北京时间3月2日），蔚来公布了截至2020年12月31日的2020年四季度及全年业绩。财报显示，蔚来汽车四季度总营收为人民币66.411亿元（约10.178亿美元），与去年同期相比增长133.2%，与上一季度相比增长46.7%，符分析师预期；净亏损为人民币13.886亿元（约2.128亿美元），与去年同期相比收窄51.5%，与上一季度相比扩大32.6%，上年同期为28.6亿元。分析师对净亏损的预估均值为6.64亿元。

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据IPO早知道消息，百度快本周、晚下周寻求通过港交所聆讯，并将在3月正式完成在港二次上市，募资规模至多为50亿美元，美银、中信里昂证券和高盛牵头负责本次上市事宜。

去年，在收到若干份做空报告后，跟谁学立审计委员会聘请了三方业顾问对公司针对做空报告的指控开展了立调查。随着上述公告的发布，跟谁学内部立调查工作基本结束。

当日，Zoom股价在纳斯达克常规交易中上涨36.05美元，报收于409.66美元，涨幅为9.65%。在截止目前的盘后交易中辽阳隔热条PA66生产设备，8.46%。过去52周，Zoom的高价为588.84美元，低价为100.88美元。

　　业内人士对记者表示，《通知》的发布是此前监管部门负责人相关要求的具体落地，将保险公司偿付能力，支持其加大入市力度。

　　今年5月7日，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上表示，充分发挥保险资金作为耐心资本和长期资本的作用，加大入市稳市力度，下一步将推出三条措施支持稳定和活跃资本市场。其中包括调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。此次发布的《通知》正是上述要求的具体落地。

　　《通知》针对保险公司投资的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子，根据持仓时间进行了差异化设置。其中，保险公司持仓时间过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27。该持仓时间根据过去6年加权平均持仓时间确定。同时，塑料挤出机设备保险公司持仓时间过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。该持仓时间根据过去4年加权平均持仓时间确定。

　　天职国际会计师事务所保险咨询主管伙人周瑾对记者表示，《通知》从偿付能力规则的角度给出激励措施，根据股票的类型和保险公司持有的时长，降低相关的风险因子，减少资本占用。对于整体存在资本紧张的保险行业而言，此次调整将降低已有持仓的资本占用并提升偿付能力充足率水平，从而腾挪出资本空间，进一步提升险资入市并长期持有的积。

　　中泰证券非银金融席分析师葛玉翔对《通知》的影响进行了量化测算，他对记者表示，截至今年三季度末，险资投资股票的余额为3.62万亿元，假设其配置的沪深300指数成分股和中证红利低波动100指数成分股占比为40%，配置的科创板股票占比为5%，同时符本次《通知》要求的加权平均持仓时间标的为20%。经测算，考虑风险分散应前静态释放低资本为326亿元，若这部分资金全部增配沪深300股票，对应入市资金（除以风险因子0.3）为1086亿元。若不增配股票，则预计可行业偿付能力充足率1个百分点。

　　或继续加仓权益资产

　　此次发布的《通知》与此前监管支持险资入市的政策一脉相承，都是鼓励险资加大投资力度、长期投资、耐心持有。

　　为鼓励险资更好发挥耐心资本和长期资本的作用，加大入市力度，2025年，我国陆续发布多项政策。例如，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股；提高权益投资比例上限，高可达保险公司上季末总资产的50%；进一步扩大保险资金长期投资的试点范围；细化长周期考核机制等。

　　某人身险公司投资负责人对记者表示，在低利率市场环境下，保险公司对提升权益类资产配置有潜在需求，而监管部门陆续发布的一系列政策，则从多个维度为险资加大入市力度创造了有利的环境。整体来看，预计未来险资仍将适度加大权益资产配置，并更加青睐投资与政策引导适配的投资标的。

　　今年险企权益投资占比创下新高。截至三季度末，人身险公司和财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额计达5.59万亿元，占保险公司资金运用余额中的14.92%，余额规模和占比均创下2022年该数据披露以来新高。

　　周瑾同时提示，险资加大权益资产配置也应特别关注风险，需做好三方面工作。先，要做好自身的战略资产配置，基于资产负债匹配的考虑，秉承长期投资和价值投资理念，科学决策股票的配置比例和仓位；其次，要审慎选择股票标的，优先考虑过往分红稳定，公司基本面向好，长期升值潜力大的股票，避免短期炒作题材，并做好充分调研和分析；三，要提升自身风控能力，从制度、流程、数据、模型、考核等方面夯实投资风控体系，规范投资行为。

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责任编辑：高佳 辽阳隔热条PA66生产设备