作家 | 财经 马凡

封图 | AI 生成

"别东谈主炒股炒成推动，没念念到咱们作念装修作念成房主。"

近期，大型装修讳饰企业里面东谈主士向财经记者坦言，多年前由于房地产客户资金链断裂，公司不得欠亨过"以房抵债"的式衔接大王人房产钞票，以致接办了个尚未完工的楼盘。

在房地产行业进入度调节期后，"工抵房"缓缓成为房企与供应商之间化解债务的蹙迫式。

然则，关于产业链企业而言，这种债务处置式并未信得过根除风险，而是将正本的应收账款压力调节为新的钞票处置难题。

频年来，多建筑讳饰、居建材上市公司均败露，已通过接管房地产钞票补偿工程款、货款的式清收债权。跟着部分城市不竭出台工抵房监管战术，这类非凡房源正在被纳入加程序化的来回体系。

奈接盘，从房企乙"变身"开发商

自 2021 年下半年房地产行业进入调节周期以来，房企资金压力抓续向凹凸游产业链传。"工抵房"也从已往市集会的个别状况，缓缓成为房地产债务化解经由中的常见式。

限制较大的装修企业里面东谈主士默示，公司已往就业过多大型房地产开发商，其中中枢客户出现风险后，拖欠了大王人工程款。由于房企后续短少现款偿付智力，公司终只可接管房地产钞票抵债。

"咱们接盘的并不仅仅几套屋子，以致接办了个完好楼盘。"该东谈主士默示。

由于该公司主营业务即是装修，便在接办楼盘后参预大王人资金，对该项目进行了升矫正，但愿通过造型居品终了钞票变现。然则，项目完成后恰逢房地产市集抓续下行，销售去化显着低于预期。

"几年已往，大客户爆雷留住的应收款，以及工抵房钞票的处置问题，依然在影响企业盘算推算。"上述东谈主士称。

不外，该企业里面也觉得，从过后复盘来看，当初接办工抵房仍是种相对现实的弃取。"固然这些钞票后续贬值、变现周期长，但至少回收了部分债权。若是不接管，终可能什么王人拿不到。"

事实上，这并非个案。

已往房地产速推广时辰盐城塑料挤出设备，房企拖欠供应商款项频繁发达为应收账款增多、交易承兑汇票风险以及坏账计提。而跟着频年来部分房企现款流恶化，供应商运行多选拔"以房抵债"的式处理债权。

关于供应商而言，不接管工抵房，意味着工程款可能恒久法回收；但接管之后，又需要面对房产钞票价值缩水、销售费劲以及产权风险等问题。

从某种道理上看，"工抵房"成为房地产风险向产业链凹凸游改造的蹙迫载体。

上市公司财报中的工抵房身影

房企资金链压力向产业链传，一经在多上市公司的财务数据中有所体现。

在 A 股市集，多建筑讳饰、建材企业败露，通过房地产钞票补偿工程款、货款的式，将正本的债权调节为物业钞票。

动作恒久就业房地产开发商的精装修企业，亚厦股份频年来衔接了大王人房企工程项目。凭证公司年报，限制 2024 年末，亚厦股份预支房屋、开采款金额约 9.57 亿元。

亚厦股份在年报中解说称，该部分主要系公司与客户顽强"以房抵工程款"公约造成，由于关联钞票尚未达到固定钞票或投资房地产阐述条款，因此计入其他非流动钞票。

到 2025 年末，这限制最初增多。该公司败露，关联预支房屋、开采款达到约 11.38 亿元。

在现在公开败露案例中，亚厦股份波及的以房抵工程款限制较为凸起。

另水材料龙头企业东雨虹，也出现近似情况。

东雨虹年报自大，限制 2024 年末，公司投资房地产金额达到约 14.16 亿元。公司在关联科目变动施展中默示，该项目增长主要系"抵债钞票转入"。

这意味着，东雨虹部分房地产客户债权，塑料挤出设备并非通过现项目收回，而是通过赢得物业钞票完成清收，并最初调节为投资房地产。

此外，居企业帝欧居曾经败露近似情况。

2025 年 4 月，帝欧居公告称，为加速债权清收，公司接管客户以房地产钞票补偿货款。公告自大，公司接管抵债房产价值约 2.20 亿元，对应补偿货款约 2.04 亿元，关联钞票包括住宅、商铺、公寓以及泊车位等。

此前，帝欧居还败露，2024 年通过房地产钞票补偿式处理部分债权，波及抵债房产金额约 2.25 亿元。

陶瓷企业蒙娜丽莎相同受到影响。公司 2025 年年报自大，投资房地产增多主要系"敷陈期内地产业务用于抵债的房产拜托转入"。

这意味着，已往依靠房地产工程渠谈快速增长的建材企业，在行业周期切换后，不仅靠近订单减少的问题，还需要处理此前积聚的大王人房地产客户应收账款。

工抵房来回缓缓纳入监管

关于开发商而言，以房抵债能够缓解短期现款流压力；关于供应商而言，接管物业钞票也能够镌汰坏账风险。

但另面，工抵房在执行处置经由中也暴显露诸多问题。

部单干抵房存在产权关系复杂、典质查封等风险；部分钞票由于市集环境变化，执行价值显着低于抵债时评估价钱，供应商终仍需面对钞票折损和变现费劲。

上海易居房地产接洽院院长严跃进默示，"工抵房"实质上是房地产企业资金链病笃布景下产生的种债务处理式。

他默示，自《民法典》八百七条诞生成就工程价款先受偿权以来，以房抵工程款缓缓成为房地产企业处理债务的蹙迫式。但在执行操作中，工抵房也容易因产权不清、房多、变相降价等问题激发市集纠纷。

近期，多地运行通过战术完善，将工抵房来回纳入监管体系。

2026 年 7 月 13 日，湖南省郴州市出台关联战术，对工抵房网签备案、同名以及资金监管等措施作出系统程序。

严跃进觉得，该战术主要体现出三个性情。

先，通过备案确权机制明确产权关系。关于一经赢得商品房预售许可的项目，工抵房可照章办理网签备案，从起源镌汰债权关系不清致的房多风险。

其次，通过同名机制提流转率。工抵房动作新建商品房，可允许再次办理次同名和网签备案，从而便终进入市集来回，同期避屡次转让套利。

此外，通过资金监管机制造成闭环看管。关于"保交房"项目，工抵房销售资金先用于支付工程款、材料款以及农民工工资，使销售回款信得过用于惩处项目成就和债务问题。

事实上，动工抵房程序化看管一经成为多个地战术向。2025 年以来，湖北鄂州、江西芦溪、河北威县、广东阳江、广东清远等地不竭完善关联轨制，将工抵房纳入了监管轨谈。

严跃进觉得，工抵房来回轨制化，面有助于保险购房者职权，镌汰购房者对"钱房两空"的担忧，动存量钞票去化；另面，加强资金监管也能够避工抵房被异化为开发商绕开价钱监管、序降价促销的器具。

跟着房地产行业进入存量调节阶段，奈何妥善消化历史债务、素质产业链资金轮回，仍将是行业改日需要面对的蹙迫课题。关于大王人曾经依赖房地产工程渠谈发展的供应商而言，"工抵房"困局的惩处，八成仅仅漫长风险出清经由中的个缩影。Q Q：183445502相关词条:设备保温     塑料挤出机厂家     预应力钢绞线    玻璃丝棉    万能胶厂家

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