来源：东方财富研究中心资阳隔热条PA66生产设备

　　被誉为“国产GPU一股”的摩尔线程今日就将迎来科创板秀。

　　在AI浪潮席卷的当下，摩尔线程此次上市收获了市场的空前关注，同时，作为年内只发行价百元的新股，其潜在打新收益也成为投资者关注的焦点。

　　业内人士指出，AI算力赛道叠加国产替代预期，且公司当前流通股数量较少，摩尔线程上市日表现值得期待。

　　年内贵新股来了

　　摩尔线程此次IPO发行价高达114.28元/股，公司由此成为2025年以来贵新股。本次公开发行7000万股新股，募集资金净额约75.76亿元，同样创年内科创板募资规模新高。

　　此外，从6月底IPO申请获受理，到10月底获准注册，摩尔线程仅耗时122天就完成了IPO审核流程，是今年科创板快过会上市项目之一。

　　除了创下多个年内之“”，摩尔线程此次发行也获得了投资者的追捧，共计267家机构、约483万股民参与抢筹。

　　公告显示，摩尔线程此次发行网下申购倍数高达1572倍，267家机构参与报价，总申购股数700亿股，终仅获配3920万股资阳隔热条PA66生产设备，额认购倍数达1796倍；网上发行有申购户数为482.66万户，有申购股数高达462.17亿股，回拨后中签率约万分之三点六。

　　资料显示，摩尔线程成立于2020年6月，核心业务为全功能GPU芯片的研发、设计与销售，产品涵盖数据中心级、桌面级GPU及相关软件系统。公司已推出四代GPU架构，形成了覆盖AI智算、高能计算、图形渲染、计算虚拟化等应用域的多元计算加速产品矩阵；MTT S4000智算加速卡及夸娥智算集群已可支持千亿参数级大模型训练。

　　财报数据方面，今年前三季度，摩尔线程营业收入达7.85亿元，过去三年总和，同比增长182%；净利润亏损收窄至7.24亿元。根据轮问询函的回复，公司管理层预计早于2027年实现并报表盈利。

　　有望成赚钱新股

　　今年以来，A股打新赚钱应明显，新股市场仍然保持着日零破发纪录。

　　东方财富Choice数据显示，2025年以来共有100只新股上市，日涨幅在6.84%至1211.11%之间。其中，北交所上市公司大鹏工业、三协电机分别以12倍和近8倍的涨幅跑。

中国移动表示，将继续提供7x24小时应急通信保障服务，保障受灾群众上网顺畅、通信稳定。

此外，Adobe 预计“网络星期一”（12 月 1 日）将再创新高，线上消费额有望达到 142 亿美元（据路透社报道）。

作为鸿蒙生态款支持eSIM功能的智能手机资阳隔热条PA66生产设备，其上市标志着eSIM技术在主流智能终端中的融进程显著加快。作为国内eSIM商用的积推动者，中国联通已建成覆盖iOS、安卓与鸿蒙三大操作系统的百余款适配终端体系，并通过灵活多样的资费方案和高便捷的办理方式，持续扩大无卡化通信服务的覆盖范围。

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我们从供应链等多方了解到，字节跳动和中兴通讯作的AI手机即将在12月初发布。其中，字节主导豆包大模型的植入与AI交互功能定义，塑料管材设备中兴则主导硬件定义、产品设计和生产制造。

　　沪深两市方面，江南新材上市日大涨6倍居，建发致新、悍高集团等4股日涨幅均4倍。

　　以上市日收盘价和发行价计算，影石创新打新收益高，单签浮盈高达6.49万元；弘景光电、同宇新材、矽电股份分列二至四名，投资者中一签的浮盈分别为5.91万、5.38万和5.28万元。

　　若以上市日高价计算，同宇新材、中国瑞林、影石创新的打新收益位居前三，高浮盈分别可达7.499万、7.22万和7.04万元。

　　就摩尔线程所处的电子行业而言，东方财富Choice数据显示，年内已有影石创新、钧崴电子、弘景光电等15家电子企业登陆资本市场，其中创业板8家，科创板5家，沪市主板和北交所各一家，发行价格在8.45元/股至84元/股不等。

　　上市日表现方面，这15股日股价均实现翻倍。其中，北交所上市公司鼎佳精密上市日股价大涨479.12%，颖电子日涨近4倍，云汉芯城、恒坤新材均涨逾3倍，排名居末的同宇新材日涨幅也有128.05%。

　　值得一提的是，上述15只电子股上市日的平均涨幅为248.04%，若摩尔线程上市日实现这一平均涨幅，即收盘价达397.74元/股，投资者单签浮盈将高达14.17万元，稳居年内打新收益排行榜位。

　　此外，若摩尔线程上市日涨113.76%，即收盘价达244.28元/股，则公司将成为年内赚钱新股。基于上市日高价这一维度，摩尔线程盘中需触及264.28元/股，即高涨幅达131.26%，公司将越同宇新材，成为年内单签高浮盈居的新股。

　　机构看好国产算力发展前景

　　作为算力的基石，AI芯片的能直接决定了AI模型的水平乃至未来经济的格局。随着大模型的需求井喷，国产AI芯片迎来蓬勃发展，也进入了由“硬拼算力”到“生态好用”转型的关键时期。

　　在AI基建持续投入与自主可控战略重要日益凸显的双重驱动下，机构预计国产人工智能芯片将迎来广阔的市场空间。

　　中信证券指出，2030年的中国AI芯片市场规模将在2025年350亿-400亿美元基础上，增至原来的7-9倍，增幅高于全球。中国AI芯片国产化率有望从2025年的30%-40%提升至2030年的60%-70%水平。

　　在研报中，中信证券表示，国产算力的自主可控进程正在稳步推进，行业有望迎来拐点。建议关注国产算力投资机遇，聚焦卡位、长期竞争力凸显的龙头。

　　东莞证券也认为，国内AI芯片企业快速发展，国产替代取得阶段成果，随着摩尔、沐曦等AI芯片企业加快资本市场布局，叠加腾讯等互联网厂商积适配国产算力芯片，国产算力生态有望加速形成。

　　（文章来源：东方财富研究中心）

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