在政策大力引导中长期资金入市的背景下，作为重要的资金力量之一，银行理财子公司在权益市场上的存在感日渐增强。从参与上市公司定增，到“现身”A股IPO网下“打新”、港股IPO基石投资名单，再到布局宽基指数ETF锡林郭勒盟塑料管材设备，银行理财资金正借助多元渠道积入市。
受访家表示，今年以来，多家银行理财子公司积投身权益市场，为优质上市公司发展注入中长期资金。但需要关注的是，受限于投研能力等，银行理财子公司权益投资能力有待进一步强化。
“打新”成突破口
当前，银行理财子公司正通过多种方式参与权益市场，尤其是今年3月份A股IPO网下“打新”对理财公司“开闸”后，银行理财子公司的“打新”动作频频。
国产GPU公司沐曦股份12月8日公布的网下初步配售结果显示，宁银理财有限责任公司（以下简称“宁银理财”）、兴银理财有限责任公司（以下简称“兴银理财”）的计10只理财产品成功入围有报价并获得配售，获配股份数量计4.23万股。此前颇受关注的“国产GPU一股”摩尔线程的网下发行，上述两家理财子公司同样获得了配售。
银行理财子公司正成为新股市场上一支不可忽视的“买方”力量。宁银理财、兴银理财以及光大理财有限责任公司（以下简称“光大理财”）3家银行理财子公司则更为活跃。
记者根据Wind资讯数据统计，今年以来，截至12月10日，上述3家银行理财子公司计参与了A股30家上市公司的IPO网下报价，报价计173次，其中有报价161次，获配股份数量计104.97万股。
质比分析【质号共23个：01 02 03 05 07 11 13 17 19 23 29 31 37 41 43 47 53 59 61 67 71 73 79，其余为号】：上期奖号质比为4：16，理论上质号每期开出5.75个，上期质号走势较冷，近10期质号开出68个，号开出132个，质号码相差64个(理论上应差85个)，差值较小，说明质号走势较热，本期注意质号回补在理论值附近波动，关注质比5：15。
和值分析：上期奖号和值为672，相比于前期下降120个点位，近5期和值小为672，大为840，和值波动了168个点位，每期和值振幅走势分别为97、30、4、22和120，相比于上期，本期看好和值振幅扩大，注意900附近和值出现。
【1、2】位分析：上期开出奖号01和03，为全奇组，近10期这两位奇偶总比为13：7，奇数奖号总体表现活跃，其中全奇组开出了3次；近5期开奖这两位奇偶总比为7：3锡林郭勒盟塑料管材设备，本期【1、2】位看好奇偶平衡，关注一奇一偶组01和02。
【1-4】位分析：上期开出奖号01、03、08、12，波动了11个点位，对比前期扩大了3个点位，塑料管材设备近7期这四位号码波动点位分布在6-16之间，本期预计波动点位出现在16附近；另外近7期这四位奖号奇偶比为14：14，奇偶奖号开出比例基本相当，本期注意偶数号码热出，看好号码06、13、14、22。
奇偶比分析：近7期奖号总奇偶比为68：72，偶数号码出现相对较热，其中奇数走热1期，偶数走热2期，奇偶奖号平衡4期，近3期奖号奇偶比为28：32，奇数号码总体出现较少，本期预计奇数号码回补，关注12个奇数号码。
在苏商银行特约研究员薛洪言看来，政策明确理财公司为网下“打新”A类投资者身份后，网下“打新”已成为银行理财子公司参与权益市场的突破口。头部银行理财子公司正积尝试通过“固收+打新”等策略参与新股申购，初步显示出从被动配置向主动管理迈进的迹象，但整体仍处于转型探索的早期。
整体尚不活跃
值得关注的是，自今年6月份光大理财率先“试水”IPO网下“打新”以来，3家银行理财子公司参与“打新”的理财产品数量总体呈现增长态势，背后或反映出上述3家银行理财子公司更为主动、积的“打新”策略。
Wind资讯数据显示，10月份以来，参与IPO网下打新的银行理财产品数量明显增多，颖电子、大明电子、丰倍生物、恒坤新材、百奥赛图、沐曦股份的IPO网下获配名单中均有10只银行理财产品“现身”。
截至目前，宁银理财旗下的宁银理财宁赢平衡增利国企红利混类日开理财6号已参与28家上市公司IPO网下报价，为网下“打新”为活跃的一只银行理财产品。
相较之下，大部分理财子公司在IPO网下“打新”等权益市场中却并不活跃。“这主要源于风险偏好、投研能力和产品定位差异。”上海金融与发展实验室主任曾刚对记者表示，这种分化反映出行业整体权益投资能力仍在起步期，头部机构开始形成先优势，中小机构在组织体系、投研机制、激励约束等方面尚需优化。
薛洪言认为，政策对理财资金参与权益市场的放开时间相对较晚，相关内部系统建设、报价流程和风控机制的磨仍需周期。这种分化恰恰反映出银行理财体系从传统的“资金提供者”向“资产管理者”转型过程中所面临的真实挑战。政策通道的打开只是一步，机构自身能力的构建、产品结构的重塑以及与客户风险偏好的匹配，是更复杂且需要时间沉淀的深层命题。
从银行理财子公司参与IPO网下“打新”的上市公司所处行业来看，主要集中在汽车、电子、电力设备、医药生物等科技含量较高的制造业域。
投研能力有待提升
除了参与A股IPO网下“打新”，银行理财子公司还通过参与上市公司定增、港股IPO基石投资、布局宽基指数ETF、投资私募股权基金等直接和间接方式，将资金引入权益市场。
手机：18631662662（同微信号）例如，今年4月份，光大理财出资近2000万元参与外高桥股票定增；中邮理财有限责任公司今年先后参与宁德时代、三花智控港股IPO基石投资；工银理财有限责任公司同样参与三花智控港股IPO基石投资。
早在摩尔线程登陆资本市场之前，杭银理财有限责任公司便通过“金钻创投”系列理财产品以私募股权基金的方式投资摩尔线程；北银理财有限责任公司发行京华润泽冬系列理财产品，以投资私募股权基金的方式参与摩尔线程B轮融资等。
“未来，银行理财子公司参与权益市场将呈现稳步进场、结构优化、多元布局的趋势。”曾刚表示，一方面，政策鼓励中长期资金入市，将促使理财资金更深度参与一级市场与长期成长型企业；另一方面，银行理财子公司将更多通过公募REITs、主题定增基金、战略配售、ETF等方式介入权益投资。
“这一进程的快慢根本上取决于银行理财子公司能否具有更强的投研能力、设计出更多元且与长周期权益资产相匹配的产品，并建立有的内外部风险共担机制，从而在控制整体风险的前提下，提升权益资产的配置能。”薛洪言表示。
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