一、发生了什么？预沟通释放淘闪“持续烧钱”信号

自2025年10月见顶以来云浮隔热条设备价格，阿里巴巴股价深度回调约25%，额跌幅反映的是3QFY26后市场对淘闪加大投入及淘天与淘闪之间业务协同的质疑。靴子落地，今日管理层与外资行的业绩前预沟通正式为市场担忧“定调”：

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1、淘闪战略：从理回归疯狂。尽管12月季度淘闪GMV份额有所增长且AOV保持提升，异型材设备但管理层明确表示2026年将“要目标是份额增长，坚定加大投入以达到市场对一”——这打破了市场此前认为阿里会因为战损比过高而选择理收缩的幻想。公司指引12月季度淘闪亏损规模预计依然维持在200亿人民币以上的高位，但管理层认为“亏损比竞对收敛更快”。